一、上周市场表现

医药生物指数周跌幅-2.57%,排SW行业指数涨跌幅榜第6位。医药生物7个子行业全部下跌,其中医疗器械跌幅最大,周跌幅为-5.24%,生物制品跌幅最小,为-1.51%。

截止上周末,新三板医药生物行业共有447家公司挂牌,其中104家为做市转让,343家为协议转让。上周共有91只股票产生交易,占挂牌总家数的20.35%,成交总额2.19亿元,其中成交金额排名前二十大的公司为:合全药业、新眼光、仁会生物、致善生物、天阶生物、同济医药等,合全药业连续两周成交金额第一;做市转让南方制药涨幅最大,周涨幅19.69%;新眼光成交最活跃,周成交1855.6万元。

二、新三板医药生物板块公司重大事件、公告

上周医药生物板块共新增3家企业挂牌;无新增协议转做市;14家企业披露增发融资更新公告,合计募资5.94亿元,其中,7家完成实施定增,成功融资3.8亿元。

三、行业重要政策、新闻

5月11日,国家食品药品监督管理总局公布4月份药品上市批准情况。4月份共批准药品上市申请25件,其中国产化学药品23件,进口化学药品2件。

5月12日,国务院医改领导小组决定新增上海、浙江、湖南、重庆、四川、陕西和宁夏回族自治区7省市共100个城市开展综合医改试点。综合医改城市所有公立医院取消药品加成(中药饮片除外);综合医改试点省份可鼓励一定区域间的带量联合采购,鼓励公立医院推行“两票制”,压缩中间环节,降低药品虚高价格;综合医改试点城市开展家庭医师签约服务,加快推进分级诊疗;公立医院改革试点城市要开展医疗服务价格调整工作。

四、投资组合

国务院医改领导小组决定新增第四批综合医改试点城市100个,强调公立医院药品零加成、推行“两票制”,并且展开公立医院医疗服务价格调整工作。我们认为两票制将利好区域性药品配送龙头或者大型医药流通企业,医疗服务价格调整将利好医疗服务机构。推荐我们股票池中康泽药业和可恩口腔。

针对新三板医药生物板块,我们主要聚焦新兴领域、细分龙头、价值低估的公司,构建新三板医药生物投资组合。细分领域主要有1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等;在行业内具有一定的市场定位,最要好是国内龙头;市值最好在50亿元以下等指标。根据以上标准,目前我们的投资组合的公司有天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、新眼光、仁会生物、天阶生物、诺思兰德、百傲科技等。

五、风险提示 1)新三板市场流动性风险;2)新医改政策风险;3)公司经营风险。