近5个交易日,医药生物板块下跌3.89%,沪深300在建筑装饰、计算机、银行等板块带动下下跌4.23%,整体板块跌幅略低于指数,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第19位。子板块方面,医药商业和化学制品板块跌幅略浅,医疗服务和器械板块这两个相对估值偏高的子板块有较大跌幅。目前医药生物板块整体TTM估值约44倍,相对全部A股的估值溢价率为97.4%,估值溢价率继续下降,医药商业和中药板块估值在30多倍左右,具备一定的相对估值优势。

这两周大盘持续调整,医药板块未走出独立行情,符合我们之前的预期。在政策引导下,目前行业调结构明显,政策明显向质价均优的药品倾斜,行业集中度也在引导下进一步提升。建议中短期可关注医保目录调整和中药配方颗粒两个方向,中长期可逢低布局受益于行业洗牌的优质龙头个股。此外中药饮片行业不受医院取消药品加成影响,近两年来行业增速一直相对较高,可关注饮片龙头企业康美药业。维持行业中性评级,个股建议关注康美药业、恒瑞医药、国药股份、中新药业。